미국과 이란의 군사적 충돌이 격화되던 날, 뉴욕증시는 이틀 연속 하락했습니다. 그런데 정작 우리 코스피는 7,000선을 되찾았습니다. 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 뉴스 제목만 보고 "오늘도 빨간불이겠구나" 했는데 차트를 열어보니 초록색이었거든요. 왜 이런 일이 생겼는지, 그 안을 뜯어봤습니다.미국이 내려도 우리가 오른 이유 — 반도체 강세제가 오랫동안 갖고 있던 공식이 하나 있었습니다. "미국 증시가 내리면 우리도 내린다." 실제로 그런 날이 훨씬 많았으니까요. 그런데 이번엔 달랐습니다. 뉴욕 3대 지수인 다우존스, S&P500, 나스닥이 모두 하락하는 와중에 코스피는 종가 기준 7,000선을 되찾았습니다. 7월 23일 이후 약 한 달 반 만의 일입니다.이유를 파고들었더니 답이 나왔습니다. 미국 증시..

돈을 내는 쪽이 가격 흥정에서 지는 일이 가능할까요. 저는 이 기사를 처음 읽었을 때 그 장면이 너무 낯설어서 두 번을 다시 읽었습니다. 한국이 미국에 약속한 대미 투자 한도는 2천억 달러인데, 미국이 사업 단가를 올려 부르면서 그 한도가 이미 초과됐다는 뉴스입니다. 숫자를 따라가 보니 상황이 생각보다 복잡했고, 이 협상에서 진짜 봐야 할 포인트가 총액이 아니라 구성이라는 걸 깨달았습니다.협상 구조: 왜 돈 내는 쪽이 가격을 못 정하나한국은 지난해 미국과 관세 협상을 타결하면서 조선 협력 1천500억 달러, 전략적 투자 2천억 달러를 포함해 총 3천500억 달러 규모의 대미 투자를 약속했습니다. 이 약속 덕분에 관세율이 25%에서 15%로 낮아졌는데, 이 협상 구조를 이해하고 나서 저는 무릎을 탁 쳤습니..

삼성전자 반도체(DS) 부문에서 주거비 지원금을 받으려고 임대차계약서를 실제와 다르게 작성했다는 의혹이 불거졌습니다. 처음 기사를 읽었을 때 저는 "그냥 나쁜 짓 한 거네"라고 넘기려 했는데, 익명 게시판에 올라온 글 하나가 계속 마음에 걸렸습니다. 부동산이 먼저 방법을 알려줬다는 3년 차 직원의 말 — 그 문장에서 이 일이 어떻게 시작됐는지가 보이는 것 같았습니다.제도 허점: 월 70만 원의 유혹이 생긴 이유삼성전자 평택사업장 저연차 직원을 대상으로 한 주거비 지원 제도는 취지 자체는 명확합니다. 본가가 멀거나 교대근무 탓에 평택 인근에 따로 집을 구해야 하는 직원들의 부담을 줄여주는 것입니다. 지원 금액은 월 최대 70만 원으로, 10평 미만 원룸이나 1.5룸처럼 회사가 정한 주거 요건을 충족해야 받..

솔직히 말하면, 저는 SK스퀘어가 뭘 만드는 회사인지도 모르고 이 종목 얘기를 들었습니다. 6월에 218만 원을 찍었다가 불과 몇 달 만에 70만 원대까지 내려앉았다는 소식을 보면서, 처음엔 "그 회사 실적이 엄청 나빠진 거겠지"라고 막연하게 생각했습니다. 그런데 찾아보면 찾아볼수록, 이 회사의 주가 흐름을 이해하려면 엉뚱하게도 다른 회사의 이야기부터 꺼내야 한다는 걸 알게 됐습니다.SK스퀘어의 투자구조, 이 회사는 뭘로 돈을 버는 걸까요?제가 처음 받은 충격은 의외로 단순한 사실에서 왔습니다. SK스퀘어는 제품을 만들거나 서비스를 파는 회사가 아니었습니다. 2021년 SK텔레콤에서 인적분할해 상장한 투자전문회사로, 주된 역할은 다른 회사의 주식을 들고 있는 것입니다. 그 중에서도 SK하이닉스의 최대주주..

AI 기사를 읽다 보면 어느 순간 원전 이야기가 따라 나옵니다. 처음엔 저도 맥락이 잘 안 잡혔습니다. 그런데 기사 몇 개를 이어 읽고 나서야 연결고리가 보였습니다. AI 데이터센터가 전기를 너무 많이 먹어서 전력이 부족해졌고, 그 빈자리를 원전이 채우고 있었습니다. 두산에너빌리티와 삼성물산이 각자의 강점을 앞세워 그 길목에 서 있습니다. 다만 지금 나온 이야기들 대부분은 "계약 예정"이지 "계약 완료"가 아닙니다. 이 글에서는 두 회사가 어떤 포지션을 잡고 있는지, 그리고 어떤 조건이 충족돼야 기대가 실제 성적표로 바뀌는지를 데이터와 함께 짚어봤습니다.AI가 전기를 먹고, 전기가 원전을 깨웠다솔직히 이건 예상 밖이었습니다. AI 붐의 수혜주를 생각하면 반도체나 데이터센터 운영사가 먼저 떠올랐지, 원전 ..

미국 장기 국채 금리가 2023년 11월 이후 최고치를 찍자, 국내 개인 투자자들이 일주일 사이 수십억 원어치 미국채 ETF를 사 모았습니다. 제가 이 기사를 처음 봤을 때 솔직히 첫 문장부터 막혔습니다. "금리가 오르면 채권도 좋아지는 거 아닌가?" 하고 고개를 갸웃했던 그 순간부터, 이 글은 시작됩니다.금리와 채권 가격, 왜 반대로 움직이는 걸까기사를 읽다가 처음 멈춘 지점이 바로 이 부분이었습니다. "금리가 오르면 채권 가격이 떨어진다"는 문장인데, 제 직관과 완전히 반대였습니다. 이자를 더 준다는데 왜 가격이 내려가는 건지, 당장 이해가 안 됐습니다.찾아보니 이유가 있었습니다. 채권(Bond)은 발행 시점에 이자율이 고정됩니다. 쉽게 말해, 이미 찍혀 나온 채권은 이자를 바꿀 수 없습니다. 그런데..

솔직히 저는 한동안 정책 발표문을 확정된 미래처럼 읽었습니다. 개편안이 나오면 그게 곧 현실이 될 거라 여기고 반응했는데, 지난달 세제개편안이 발표 나흘 만에 재검토에 들어가는 걸 직접 지켜보고 나서야 생각이 바뀌었습니다. 이번 민주당 TF의 수정안 — 종부세 기본공제 14억 원 상향, 장기보유특별공제 폐지 연기 — 도 같은 맥락입니다. 국무회의를 통과한 정부안 위에 또 한 겹의 협상이 얹혀 있는 상황, 어떻게 읽어야 할지 제 경험을 바탕으로 풀어봤습니다.정책을 확정으로 읽다가 배운 것 — 세 단계로 구분하는 정책 읽기제가 직접 겪어보니, 부동산 정책 기사를 읽을 때 가장 흔하게 하는 실수는 "제안"과 "확정"을 뒤섞는 것이었습니다. 발표 나흘 만에 뒤집히는 개편안을 목격한 뒤로, 저는 정책 기사를 세 ..

골드만삭스가 향후 12개월 글로벌 증시 수익률을 5~9% 수준으로 전망했습니다. 솔직히 저는 이 숫자를 처음 봤을 때 하락 경고로 읽었습니다. 그런데 찬찬히 뜯어보니 이건 비관이 아니라 정상화 선언에 가깝더군요. 지난 1년의 속도가 예외였고, 이제 평균으로 돌아간다는 메시지였습니다.수익률 정상화 — "한 자릿수"를 손실로 읽지 않으려면투자를 처음 시작했을 때 저는 전망 기사에서 방향만 읽었습니다. 오른다고 하면 낙관, 내린다고 하면 비관 — 철저한 이분법이었죠. 그래서 "향후 수익률이 낮아질 것"이라는 헤드라인이 나오면 반사적으로 매도를 떠올렸습니다. 지금 생각하면 꽤 위험한 독해 방식이었습니다.골드만삭스의 수석 글로벌 주식 연구원 피터 오펜하이머는 향후 12개월 수익률이 대부분 5~9% 수준에 그칠 것..

올해 상반기 국내 500대 기업 직원 1인당 평균 급여가 5,488만 원으로 집계됐습니다. 전년 동기 대비 7.1% 오른 수치인데, 저는 이 숫자를 처음 봤을 때 "잘 됐네" 보다 "근데 이게 누구 이야기지?"라는 의문이 먼저 들었습니다. 순위표를 쭉 내려 읽다 보니, 이 통계는 단순한 급여 랭킹이 아니라 올해 한국 경제에서 돈이 어느 방향으로 흘렀는지를 보여주는 지도에 가까웠습니다.급여 순위표는 돈의 이동 경로다 — 증권업 성과급 집중 현상저는 몇 해 전부터 급여 통계를 주가나 실적 대신 산업 온도를 가늠하는 후행 지표(lagging indicator)로 활용하고 있습니다. 후행 지표란 경기나 실적의 변화가 일어난 뒤에 그 결과가 반영되는 데이터를 말합니다. 성과급은 이익이 확정된 뒤에야 지급되기 때문..

솔직히 저는 이 기사를 처음 봤을 때 "드디어 왔구나"라는 생각이 먼저 들었습니다. 올해 내내 여러 분석 자료에서 반복해서 등장하던 변수가 마침내 시장 한가운데에 들어선 느낌이었습니다. 미국 10년물 국채 금리가 4.8%에 다가서고 코스피가 하루 만에 4% 가까이 빠진 날, 저는 몇 달 전부터 따로 적어두던 메모를 다시 꺼냈습니다.글로벌 압력: 서로 다른 시계가 같은 방향을 가리켰다제가 시장을 들여다보면서 생긴 습관 하나가 있습니다. 서로 다른 출처의 기사들이 공통으로 지목하는 변수를 따로 메모해 두는 것입니다. 올해 그 목록 맨 위에 줄곧 올라 있던 것이 바로 미국 장기 국채 금리였습니다. 낙관론자로 알려진 에드 야르데니조차 "채권 자경단(bond vigilantes)이 돌아왔다"고 경고했고, 모건스탠..