이번 주 코스피는 주간 기준 14.4% 하락했습니다. 2020년 코로나 폭락 이후 단일 주간 기준으로 가장 큰 낙폭입니다. 같은 한 주를 놓고 기사와 차트 복기 영상을 연달아 봤는데, 숫자는 똑같은데 보이는 것이 달랐습니다. 그 차이가 이번 글을 쓰게 만든 이유입니다.차별화 하락이 말하는 것7월 급락장과 이번 10월 하락장을 나란히 놓고 보니 결이 확연히 달랐습니다. 7월에는 거의 모든 종목이 동반 하락했습니다. 공포가 시장 전체를 덮었을 때 나타나는 전형적인 패턴입니다. 그런데 이번에는 종목별, 섹터별로 낙폭이 극명하게 갈렸습니다. 코스피가 14.4% 빠진 주에 LG에너지솔루션은 0.5% 하락에 그쳤습니다. 같은 폭풍 속에서 이 숫자가 나왔다는 건, 누군가는 그 종목을 계속 붙잡고 있었다는 뜻입니다.제..

같은 회사를 보고 증권사들의 2028년 매출 전망이 최대 500조 원까지 벌어집니다. 이 숫자를 처음 봤을 때 솔직히 허탈했습니다. 전문가들도 이렇게 모르는구나 싶었거든요. 그런데 뒤집어 생각해보니 오히려 중요한 신호였습니다. 이번 글에서는 AI 투자 지도를 그리는 방법, 반도체 전망이 왜 이렇게 갈리는지, 그리고 금리 뉴스를 어떻게 읽어야 하는지 제가 정리한 방식을 공유합니다.AI 투자를 층별로 나누면 보이는 것들젠슨 황 엔비디아 CEO가 AI 산업 구조를 5층짜리 케이크에 비유한 프레임이 있습니다. 처음 이 그림을 접했을 때 몇 달 동안 따로따로 읽어온 기사들이 층별로 착착 정리되는 기분이었습니다. 원전과 가스터빈 기사는 1층(에너지) 이야기였고, 엔비디아와 삼성전자·하이닉스는 2층(칩), 데이터센터..

수급 기사를 열면 종목 이름이 스무 개씩 쏟아집니다. 처음엔 그냥 목록이라 생각하고 넘겼는데, 어느 날부터 그 목록 안에서 선이 보이기 시작했습니다. 22일 기관이 삼성전기·삼성전자·LG전자를 사들이면서 SK하이닉스를 판 날, 저는 그 선이 무엇을 의미하는지 한참 들여다봤습니다.목록 기사에서 패턴이 보이기 시작했습니다수급 기사를 처음 접했을 때는 솔직히 재미가 없었습니다. 삼성전기 얼마, 삼성전자 얼마, LG전자 얼마 — 숫자와 이름만 이어지는 기사를 읽으면서 "이게 나한테 무슨 의미가 있나" 싶었습니다. 그런데 비슷한 기사를 열 번쯤 읽고 나서야 목록이 아니라 방향이 보이기 시작했습니다.기관 순매수란 기관투자자들이 특정 종목을 판 것보다 더 많이 사들였다는 뜻입니다. 여기서 기관투자자란 연기금·자산운용..

16일 코스피가 5거래일 만에 반등해 6717.97로 마감했습니다. 그런데 기사를 읽다가 이상한 숫자를 발견했습니다. 오른 종목은 304개, 떨어진 종목은 578개. 지수는 1.37% 올랐는데 하락 종목이 두 배 가까이 많다는 게 말이 되는 걸까요. 처음엔 기사 오타인가 싶어 두 번 읽었습니다.지수가 올랐는데 내 주식만 빠진 이유, 혹시 이런 경험 있으신가요코스피 지수는 시가총액 가중방식(Market Cap Weighted Index)으로 계산됩니다. 여기서 시가총액 가중방식이란, 회사의 규모가 클수록 지수에 미치는 영향도 그만큼 크다는 뜻입니다. 쉽게 말해 삼성전자 한 종목이 움직이면, 이름도 생소한 중소형주 수십 개가 반대로 움직여도 지수는 삼성전자 방향을 따라갑니다.이날 삼성전자는 2.01% 올라 ..

골드만삭스가 향후 12개월 글로벌 증시 수익률을 5~9% 수준으로 전망했습니다. 솔직히 저는 이 숫자를 처음 봤을 때 하락 경고로 읽었습니다. 그런데 찬찬히 뜯어보니 이건 비관이 아니라 정상화 선언에 가깝더군요. 지난 1년의 속도가 예외였고, 이제 평균으로 돌아간다는 메시지였습니다.수익률 정상화 — "한 자릿수"를 손실로 읽지 않으려면투자를 처음 시작했을 때 저는 전망 기사에서 방향만 읽었습니다. 오른다고 하면 낙관, 내린다고 하면 비관 — 철저한 이분법이었죠. 그래서 "향후 수익률이 낮아질 것"이라는 헤드라인이 나오면 반사적으로 매도를 떠올렸습니다. 지금 생각하면 꽤 위험한 독해 방식이었습니다.골드만삭스의 수석 글로벌 주식 연구원 피터 오펜하이머는 향후 12개월 수익률이 대부분 5~9% 수준에 그칠 것..

솔직히 저는 이 기사를 처음 봤을 때 "드디어 왔구나"라는 생각이 먼저 들었습니다. 올해 내내 여러 분석 자료에서 반복해서 등장하던 변수가 마침내 시장 한가운데에 들어선 느낌이었습니다. 미국 10년물 국채 금리가 4.8%에 다가서고 코스피가 하루 만에 4% 가까이 빠진 날, 저는 몇 달 전부터 따로 적어두던 메모를 다시 꺼냈습니다.글로벌 압력: 서로 다른 시계가 같은 방향을 가리켰다제가 시장을 들여다보면서 생긴 습관 하나가 있습니다. 서로 다른 출처의 기사들이 공통으로 지목하는 변수를 따로 메모해 두는 것입니다. 올해 그 목록 맨 위에 줄곧 올라 있던 것이 바로 미국 장기 국채 금리였습니다. 낙관론자로 알려진 에드 야르데니조차 "채권 자경단(bond vigilantes)이 돌아왔다"고 경고했고, 모건스탠..

솔직히 저는 한동안 외국인 순매도 뉴스가 나올 때마다 그냥 나쁜 신호로만 받아들였습니다. 그런데 올해 누적 순매도가 170조 원에 육박한다는 숫자를 보고 나서야, 이 숫자가 한국 증시에 대한 비관을 보여주는 게 아니라 한국 증시의 구조를 보여주는 거라는 생각이 들었습니다. 매도의 규모보다 매도의 이유를 먼저 뜯어봐야 한다는 걸, 저는 꽤 늦게 깨달았습니다.같은 매도인데 왜 다르게 읽어야 하는가 — 리밸런싱과 매크로 압력코스콤 체크 집계 기준으로, 외국인은 올해 들어 8월 말까지 유가증권시장에서 169조 6022억 원을 순매도했습니다. 지난해 연간 순매도액이 4조 6546억 원이었으니, 올해 규모는 그것의 36배가 넘습니다(출처: 코스콤). 월별로 보면 외국인이 코스피에서 순매수한 달은 1월과 4월 단 두..

저도 처음엔 지수가 오르면 시장이 살아났다고 단순하게 판단했습니다. 그런데 이번 코스피 반등 국면을 보면서 그 판단이 얼마나 위험한지를 다시 실감했습니다. 지수는 7000선을 회복했지만 거래대금은 올해 최저인 25조 원대로 쪼그라들었고, 상반기를 이끌던 개인투자자들은 시장 밖에 서 있습니다. 가격은 돌아왔지만 사람은 돌아오지 않은 지금, 이 반등을 어떻게 읽어야 할지 제가 시장을 관찰하며 익힌 방식으로 풀어봤습니다.거래량이 바닥인데 지수는 오른다, 이게 정상인가솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 코스피가 7000선을 다시 밟는 장면을 보면서 저는 가장 먼저 거래대금 숫자를 확인했는데, 25조 원대라는 숫자가 눈에 들어왔을 때 뭔가 어긋난 느낌이 왔습니다.출처: 한국거래소에 따르면 이달 코스피 일평균 거래대금..

삼성전자가 하루에 4% 넘게 올랐다는 뉴스를 보고 제가 가장 먼저 확인한 건 상승률이 아니었습니다. 그날 같은 외국인이 SK하이닉스를 약 3,000억 원어치 팔았다는 사실이었습니다. 같은 날, 같은 업종, 정반대의 수급. 헤드라인 하나로 "반도체주 강세"라고 묶어버리기엔 그 안에서 돈이 너무 다른 방향으로 움직이고 있었습니다.상승 뒤에 숨은 수급 분석, 진짜 질문은 "누가 팔았나"주가가 올랐다는 뉴스를 볼 때 제가 반드시 함께 확인하는 게 있습니다. 바로 수급(需給) 데이터입니다. 여기서 수급이란 특정 종목을 사고파는 주체별 자금 흐름, 즉 외국인·기관·개인이 각각 얼마나 사고 팔았는지를 나타내는 수치입니다. 주가 등락 자체보다 이 흐름이 상승의 성격을 훨씬 잘 보여준다는 걸, 시장을 꾸준히 들여다보면서..

실적 발표 일정이 한꺼번에 몰린 주를 앞두고 손이 근질거린 경험, 저도 있습니다. 이번 주는 마이크로소프트·메타·아마존·애플의 2분기 실적과 SK하이닉스·삼성전자 실적, 그리고 7월 FOMC까지 한 주에 모두 쏟아집니다. 코스피는 27일 6755.75포인트로 마감했지만, 증권가가 제시한 주간 예상 범위는 6700~7600포인트로 무려 900포인트에 달합니다. 숫자 자체보다 그 숫자가 담고 있는 불확실성이 더 눈에 들어오는 한 주입니다.빅테크 실적과 CAPEX — 시장이 진짜 보는 것은 무엇인가실적 발표를 앞두고 "좋은 결과가 나올 것 같으니 미리 사두자"는 생각, 저도 한때 정말 당연하게 했습니다. 그런데 제가 직접 경험해봤는데, 예상대로 좋은 숫자가 나왔는데도 주가가 오히려 빠지는 경우가 있었습니다. ..