솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 코스피가 내년 상반기 5200선 아래로 떨어질 수 있다는 전망을 읽고 잠깐 멈췄습니다. 얼마 전 골드만삭스의 코스피 목표 1만 2000 기사를 읽은 직후였거든요. 같은 시장을 두고 방향이 이렇게 다를 수 있다는 게 오히려 공부가 됐습니다. 어느 쪽이 맞는지보다, 왜 다른지를 따져보는 게 더 중요하다는 걸 이번에 다시 확인했습니다.악재가 쌓였다는 건 어떤 의미인가제가 이 전망을 처음 접했을 때 가장 먼저 한 건 결론을 받아들이는 게 아니라 근거를 분해하는 것이었습니다. 서강대 경제대학원 김영익 겸임교수가 제시한 근거는 크게 세 가지입니다. 미국 10년물 국채 금리가 장중 5%를 터치한 것, 국제 유가가 배럴당 106달러를 넘어선 것, 그리고 AI 반도체 속도조절론입니다.여기..

상승장이 한창일 때 현금을 들고 있으면 묘한 자괴감이 듭니다. 저도 그랬습니다. 주변은 다 벌고 있는데 저만 소외된 것 같은 그 기분 — 결국 손을 뻗었다가 꼭지 근처에서 들어간 경험이 한두 번이 아닙니다. 그래서 분산투자 얘기가 나올 때마다 "맞는 말인데 왜 이렇게 지키기 어렵지"라는 생각이 먼저 듭니다. 최근 AI 관련주로 자금이 급격히 쏠리는 국면에서, 분산과 안전자산의 의미를 다시 정리해봤습니다.쏠림구조가 만들어지는 방식일반적으로 분산투자는 "주가가 떨어질 것 같을 때 하는 것"이라고 알려져 있습니다. 저도 처음에는 그렇게 이해했습니다. 확신이 있으면 집중하고, 모르겠으면 나눈다는 식이었죠. 그런데 시장을 몇 년 지켜보다 보니 그 전제 자체가 흔들리는 상황을 반복해서 마주쳤습니다. 모두가 확신했던..