공시 하나에 하루 만에 주가가 10% 넘게 빠지는 걸 보면서, 시장이 과민반응한다고 생각하는 분들도 있을 겁니다. 저도 처음엔 그랬습니다. 그런데 SK하이닉스 솔리다임 나스닥 상장 논란을 들여다보면 볼수록, 이건 과민반응이 아니라 학습된 반응이라는 생각이 들었습니다. 한국 증시에서 반복돼온 자회사 분할 상장의 패턴을 시장이 이미 너무 잘 알고 있었던 것입니다.쪼개기 상장이 왜 이렇게 민감한가저는 한국 증시를 지켜보면서 자회사 상장을 처음엔 중립적인 재무 이벤트로 봤습니다. 회사가 자금을 조달하는 여러 방법 중 하나일 뿐이라고, 별 생각 없이 넘겼던 기억이 있습니다.그런데 여러 사례가 쌓이면서 구조가 보이기 시작했습니다. 유망한 사업부를 따로 떼어내 상장하면, 모회사 주주가 보유한 주식에서 그 사업의 가치..